Kopparmarknaden står inför den största omställningen på flera decennier. Analytiker och industriledare varnar nu för att västvärlden riskerar en strategisk försvagning när efterfrågan på koppar driver uppåt, samtidigt som utbudet inte hänger med. Enligt flera bedömare kan bristen bli akut redan i slutet av 2020-talet.
Koppar används i allt från elnät och motorer till batterier och elektronik. Den snabba expansionen av AI-datacenter och elintensiv digital infrastruktur driver nu efterfrågan i en takt som många aktörer beskriver som historiskt unik.
”Kopparmarknaden dras isär från två håll”
Enligt den erfarne råvaruanalytikern Ken Hoffman, tidigare global chef för batterimaterial på McKinsey, präglas marknaden av två motverkande krafter: svaga ekonomiska utsikter i närtid och en explosion av elbehov på längre sikt.
Samtidigt menar han att den globala konsumtionen kommer accelerera från 2027 när investeringarna i elnät, batterilager och industriell elektrifiering tar fart.
Hoffman varnar också för att utbudet är skört: tillståndsprocesser tar årtionden, och flera stora gruvprojekt har försenats eller stoppats.
Barricks vd Mark Bristow uttryckte nyligen en liknande bild.
Kina kontrollerar raffineringen – väst står inför ett strategiskt val
John Forwood, investeringschef på australiska Lowell Resources Funds Management, betonar att Kina redan står för omkring sextio procent av den globala kopparkonsumtionen och fyrtiofyra procent av världens raffinering.
Han varnar för att smältverk i andra länder slås ut när kinesiska anläggningar driver behandlingskostnaderna till nära noll.
USA pekas ut som särskilt utsatt. Landet har tre primära smältverk, trots att kopparbehovet väntas öka kraftigt när AI-datacenter och energilagring växer fram. Ett exempel är Arizona, där Rio Tinto och BHP i decennier väntat på tillstånd för gruvan Resolution – fortfarande utan resultat.
AI-boomen riskerar välta elnät – och kopparmarknaden
Energibehovet från AI-datacenter ökar i en takt som redan nu påverkar elproduktion och råvarusektorn. Enligt Hoffman har USA:s elförbrukning stigit med fjorton komma två procent hittills i år – en dramatisk brytning med ett kvartssekel av stagnation.
Han pekar på att varje megawatt datacenterkapacitet kräver omkring tjugosju ton koppar, och att de största planerade anläggningarna når fem gigawatt per site. Detta skapar ett hårt tryck på både elnät och kopparförsörjning.
Hoffman varnar även för att snabba satsningar på förnybart, kombinerat med ökande elbehov, kan skapa instabilitet i elsystemen. Som exempel lyfter han det iberiska elavbrottet i april, där stora delar av Spanien och Portugal drabbades av en omfattande blackout.
Koppar ses därför som ett strategiskt råmaterial. Bristow, Hoffman och flera andra aktörer bedömer att marknaden går mot strukturella underskott, trots kortsiktiga svängningar. Frågan är om västvärldens regeringar är beredda att möta behovet med nya gruvor, raffinaderier och investeringar i infrastruktur – eller om kontrollen över kopparflödena glider ännu längre bort.
Källa: Resourcing Tomorrow (Beacon Events), branschuttalanden 2025.
